رئیس SEC جنسلر برای قوانین سختگیرانه تر برای افشای SPAC و پاسخگویی فشار می آورد

گری جنسلر، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار، روز پنجشنبه از چندین قانون بالقوه SPAC پرده برداری کرد که امیدوار است رگولاتور هنگام کار برای نظارت بر یکی از راه‌های نوظهور وال استریت برای عمومی کردن شرکت‌ها، در نظر بگیرد.

در میان ایده های ارائه شده توسط Gensler، قوانین جدید در مورد شیوه های بازاریابی، الزامات افشای سخت تر و تعهدات مسئولیت برای "پورتال" SPAC، که می تواند شامل حامیان مالی، مشاوران مالی و سایر حسابداران باشد، بود.

به ویژه، رئیس SEC گفت که مایل است قوانین جدیدی را ببیند که SPAC را مجبور کند اطلاعات بیشتری در مورد کارمزدها، نوسانات مورد انتظار در سهام و تضادها و همچنین راه‌های بهتر برای دسترسی به این اطلاعات قبل از سرمایه‌گذاری در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهد.

اول از همه، Gensler گفت که او نگران اختلاف بین مقدار اطلاعاتی است که شرکت ها باید از طریق عرضه های عمومی اولیه سنتی ارائه دهند و افشاهای مورد نیاز SPAC.

رئیس SEC در یادداشت های آماده شده گفت: "در حال حاضر، من معتقدم که عموم سرمایه گذاران ممکن است چنین حمایت هایی را بین IPO های سنتی و SPAC دریافت نکنند." با توجه به قطعات متحرک متفاوت و ساختار دو لایه SPAC، من معتقدم که این وسایل نقلیه ممکن است در ساختار خود تضادهای بیشتری داشته باشند.

جنسلر که در اوایل سال جاری توسط رئیس جمهور جو بایدن منصوب شد، گفت ممکن است قوانین بیشتری برای محدود کردن بازاریابی لازم باشد، قبل از اینکه افشای مناسب بتواند به تثبیت ارزش سهام SPAC به ارزش واقعی کسب و کار کمک کند.

گنسلر گفت که عرشه های ارائه شرکتی درخشان، بیانیه های مطبوعاتی پف کرده و تأییدیه افراد مشهور می توانند سرمایه SPAC را بسیار فراتر از ارزش معقول، مدت ها قبل از اعلام درست، افزایش دهند.

SPAC یا وسایل نقلیه با اهداف ویژه، دهه‌هاست که بدون سر و صدا وجود دارد.

SPAC که به عنوان یک شرکت چک سفید نیز شناخته می شود، یک شرکت جعلی است که پول جمع آوری می کند و در بازارهای عمومی تجارت می کند در حالی که به دنبال ادغام با یک شرکت خصوصی است. ازدواج نهایی آنها شرکت خصوصی را به بازار عمومی می آورد، به این معنی که سرمایه گذاران در SPAC عمومی این فرصت را خواهند داشت که بخشی از هدف هنوز خصوصی را در اختیار داشته باشند.

با این حال، در دو سال گذشته، SPAC به یک جایگزین محبوب برای عرضه اولیه عمومی سنتی و راهی برای سرمایه گذاری در استارت آپ ها تبدیل شده است.

جذابیت یافتن آمازون یا اپل بعدی قبل از ورود یک شرکت جوان به بازارهای عمومی، میلیاردها نفر را از وال استریت در سال 2021 جذب کرد. SPACها به لطف حمایت بانک‌های بزرگ و شرکت‌های سرمایه‌گذاری، امسال به اندازه عرضه‌های اولیه عمومی سنتی پول جمع‌آوری کردند.

اما جنسلر و دیگران نگران هستند که افشای ناکافی SPAC سرمایه گذاران را در معرض ضررهای بزرگ در آینده قرار دهد.

اگرچه جنسلر جزئیات بیشتری در مورد قوانینی که می‌خواهد از مقامات SEC ببیند ارائه نکرد، سخنرانی او این باور وال استریت را تقویت می‌کند که دوره ریاست‌جمهوری او به رویکردی عملی منتهی می‌شود و رئیس‌جمهور به‌عنوان یک "پلیس ریتم" سرسخت‌تر به وال استریت عمل خواهد کرد. .

او گفت که از SEC می‌خواهد اطمینان حاصل کند که مدیران، کارمندان، حامیان مالی و مشاوران مالی SPAC با پیش‌بینی‌های خوب، سرمایه‌گذاران را گمراه نکنند و فقط آنها را از برنامه پس از ادغام عقب نگه دارند.

وی گفت: در عرضه های اولیه عمومی معمولا ناشران با بانک های سرمایه گذاری همکاری می کنند. بنابراین، بسیاری از مردم بر این باورند که اصطلاح «بیمه‌گر» تنها به بانک‌های سرمایه‌گذاری اطلاق می‌شود.»

گنسلر ادامه داد: «ممکن است برخی از SPAC ها به عنوان راهی برای داوری رژیم های مسئولیت استفاده کنند. "بسیاری از دروازه بانان از نظر عملکردی همان نقشی را که در یک IPO سنتی انجام می شود، ایفا می کنند، اما ممکن است بررسی دقیقی را که ما انتظار داشتیم انجام ندهند."

در حالی که برخی از SPAC های عمومی در وال استریت موفقیت آمیز بوده اند - به عنوان مثال، سازنده خودروهای الکتریکی Lucid Group یا شرکت مالی شخصی SoFi - تعداد انگشت شماری از استثنائات توجه Capitol Hill و SEC را به خود جلب کرده اند.

جدیدترین SPAC که با سردرد مواجه شده است، برنامه‌ای است که قصد دارد با شرکت رسانه‌های اجتماعی نوپای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق، گروه رسانه و فناوری ترامپ ادغام شود.

SPAC، که Digital World Acquisition Corp. نامیده می شود، در پرونده ای در اوایل این هفته فاش کرد که تنظیم کننده ها درخواست اطلاعات در مورد معاملات سهام را "قبل از اعلام عمومی توافقنامه ادغام در 20 اکتبر 2021" آغاز کرده بودند.

برخی از شرکت های عمومی شناخته شده ناشی از ادغام SPAC شامل شرکت گردشگری فضایی Virgin Galactic و شرکت آنلاین املاک و مستغلات Opendoor هستند. هر دو شاهد کاهش بیش از 30 درصدی سرمایه در سال جاری بودند.

شاخص SPAC Post Deal خود CNBC، که شامل بزرگترین SPAC هایی است که قبلاً ادغام SPAC را در دو سال گذشته تکمیل کرده اند، در سال 2021 بیش از 33 درصد کاهش یافته است.